中国互联网三巨头BAT席卷境外联贷市场

接连多家中国科技企业进入离岸联贷市场集资,善加利用定价较紧及银行业者对科技企业态度友善的机会,腾讯及百度成为最新加入这波趋势的中国互联网巨头。

腾讯再度入市筹办一笔五年期子弹式贷款,金额上看20亿美元,距离去年12月中完成签定一笔24.5亿美元的融资,只隔了四个月。百度则是以一笔10亿美元五年期子弹式贷款,作为在境外联贷市场的首次亮相。而中国电商巨头阿里巴巴的五年期贷款则正要进入收尾阶段,金额上看40亿美元。
根据汤森路透LPC资料,自从2012年阿里巴巴首次进入境外贷款市场筹资以来,包括阿里巴巴及腾讯等顶尖中国TMT(科技、媒体及通信)企业,已在境外联贷市场集资186.5亿美元。随着中国互联网三巨头BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)先后入市筹办贷款,今年这个数字势必上升。
“对于中国企业资产较少的业务模式,现在银行业者已经更加熟悉及接受。这可以从一些纪录及市场对阿里巴巴及腾讯贷款案的正面反应看出,”香港一名资深联贷业务银行人士称。
这三家TMT巨头都标榜亮丽成长前景,在中国经济降温之际格外耀眼,因此对国际银行业者更具吸引力。
阿里巴巴2012年6月在联贷市场环境艰难情况下,完成首次银团贷款30亿美元。自那之后,阿里巴巴更加频繁进入联贷市场筹资,拉长借款期限,并大幅降低借款成本。
百度先前已有在国际股权及债券资本市场融资的经验,也效法阿里巴巴进入联贷市场。百度的五年期子弹式贷款由花旗集团、德意志银行、汇丰担任牵头行兼簿记行(MLAB),并均分包销,最高综合收益为124个基点,利率为伦敦银行间拆放款利率(Libor)加码110个基点。
相较之下,阿里巴巴的贷款最高综合收益为123个基点,获得市场热烈回响。债信评等同属投资等级的腾讯,去年12月完成一笔24.5亿美元五年期子弹式贷款,综合收益125个基点,利率为Libor加码110个基点。

**完美时机**

“顶尖的投资等级企业贷款定价,其实非常接近许多银行的融资成本。尽管定价这么紧,这几笔贷款仍然在市场获得不错反应。这些借款企业挑对了一个完美时机来筹资,这段时间交易案件量很有限,但资金却很充裕,”上述银行人士称。
阿里巴巴贷款案在一般银团阶段获得强烈反应,银行业者分得的承贷金额可能缩减,百度及腾讯预计将受惠于这些未获满足的承贷需求。
然而,尽管这三家巨头的贷款大受欢迎,仍有一些银行对中国TMT产业持保留态度。
“实际上,我们的授信部门并不是很青睐这些资产较少的借款人。其中有些或许现在是市场领头羊,但有可能很快就被其他竞争对手取代。你永远不知道何时会有一家新的互联网公司突然崛起,开创一个新平台,抢走对手的市场占有率,”另一位在香港的银行人士称。这名人士所属的银行之前已加入阿里巴巴及腾讯的贷款,目前正在考虑参与百度的贷款。
“我们只会考虑借钱给这个产业中现金充裕的大型企业。”
前述的第一位香港银行人士表示:“百度之前已经办过好几笔大型的双边贷款,而且也在债券市场筹资过。百度的财务状况相当紮实而且也有获利。在拥有投资级债信评等之下,它应该会获得市场很好反应。”
在美国Nasdaq挂牌的百度评级为A3/A(穆迪/惠誉),市值为678亿美 元。在纽约证交所挂牌的阿里巴巴评级为A1/A+/A+(穆迪/标准普尔/惠誉) ,市值为2,000亿美元。而在香港挂牌的腾讯评级为A2/A/A+(穆迪/标准普尔/惠誉),市值为1.5万亿(兆)港元(1,940亿美元)。(完)


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95919000:2017-11-21 07:00:13